◆股票买卖路线图 （春节特辑）[每周一谈]

    本周沪市报收4599.70点，比上周涨278点，周总成交2058亿；深市报收16859.64点，较上周涨1082点，周总成交900亿。本周两市呈现反弹震荡的走势。

    虽然本周只有两个交易日，但是在管理层重启基金发放的利好刺激下，两市发生骤然逆转，个股普遍反弹强劲，尤其是权重指标股整体性的强劲反弹对急扼上周的溃跌趋势起到了中流砥柱的作用，也使濒临熊市的市场暂时摆脱了险境。不过需要注意的是，权重指标股的弱势趋势在短期内仍然难以得到扭转，这也就限制了大盘进一步反弹的空间。

    尽管管理层在市场处于危机时刻施手加以援救，市场也出现了强劲反弹，但从一涨一跌两个交易日的资金参与程度看，市场仍处于近乎失衡的弱市之中。其原因有二：

    一、此次强劲反弹是在技术面极度超跌和政策面回暧的双重作用下发生的，目前还没能改变前期因政策调控而导致的市场资金紧缩的现实，同时还要面临扩容和大小非解禁的压力，尽管管理层刚刚重启了两只新基金的发放，但面对供求近乎失衡的市场还是远远不够的。

    二、由于全球股市的震荡和国内股市的连续暴跌已使市场人气受到了重创，同时投资者对市场未来预期的不确性也导致了投资谨慎，这无疑更加剧了市场资金的紧缩。

    因此，此次反弹只是使濒临崩溃的市场得到了暂时的喘息，也为后市有可能向趋强的演变争取了一定的时间和空间。但是后市的强弱主要决定于供求关系能否得到平衡和政策面对市场预期的进一步明确，及由此对投资者信心所产生的影响。

    归根结底，供求关系是决定股市强弱的终极力量，这就是放之四海皆准的股市规律。

    

本期博客的主要内容是将我历经股市十二年的投资经验、教训而总结绘制出的股票买卖路线图奉献给一直在关注我、支持我的各位股友。该图主要介绍的是在股票买卖过程中我认为应该值得重点关注的事项，虽还不够完善和成熟，但却代表了我对大家的一番心意，同时也是我在新春佳节到来之际送给大家的一份礼物。

    祝股友们新年大顺！吉祥如意！

股票买卖路线图

                                 　　　[选股思路]

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 [经济趋势]                   　　　    [股市分析]                   　　[产业政策]

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 [看经济增长速度快慢] ┌─────────────────┐ ← [选择政策扶持的产业]

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 [预估有无经济拐点] →[分析市场趋势]  [把握市场节奏]  [注意结构变化]

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                                        [ 选股]

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 [业绩持续成长]  [市盈率]  [净资产收益率]  [注重量能变化]  [形态趋势]     [技术分析]

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 [每股收益(主营)][30倍以下]   [10%以上]     [需持续增量]  [中底部形态] [注意背离现象]

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                                                         [趋势向上]                

                                                             ║

                                                      [或盘出下跌趋势线]

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  [量价异常]                      [跌破形态、趋势线]                   [技术背离] 

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                                     [卖出股票]                                   

股票买卖路线图解读

步骤一：   

    选股时首先要从 经济趋势、产业政策、股市分析等三大方面入手。

     ★、 所谓经济趋势，就是指经济景气周期的变化趋势，这即是预判上市公司未来经营业绩增减的基准面，也是预估市场未来风险高低的观测点，更是决定市场未来牛、熊走势方向的关键因素，换句话说，也就是经济趋势决定着股票市场未来的大势走向。而判断经济趋势快慢变化或有无经济拐点的依据(方法)是：出现连续两个季度的经济增长或下降就 闭 基本上可以断定了。

     ★、 所谓产业政策 ， 就是指 国家出于宏观 经济 的角度对某些 产业 、行业所采取的扶持性或限制性的 经济政策 ，由于扶持性或限制性 政策 的特殊性，将在一定时期内影响与之相关 产业 、行业的景气或增强或 趋 弱，并对相关 上市公司未来 的 经营业绩 的损益会产生重要作用。

    ★、 所谓股市分析 ， 就是指 对股票市场的各方情况进行 分析 ，这主要集中在市场的三个基本方面上，即市场趋势、 市场节奏、结构变化。

     ★ 市场趋势， 是指 分析市场是处于上升、下降还是盘整的趋势中，只有判断好趋势才能采取符合现实且具有针对性的操作定位或操作手法。

     ★ 市场节奏， 是指 两个方面，1、任何单一 趋势中的运行速率，即趋势发展的快慢变化；2、市场各种 趋势间 的相互转变过程，如上升趋势向震荡趋势的转变、震荡趋势向上升趋势的转变等。只有把握好市场节奏，才能做到因势变化而调整不同势态下的操作手法。

     ★ 结构变化， 是指 市场结构的变化，即各板块、个股间的轮动变化，其实就是热点板块、热点个股之间的轮动变化，短期看是追逐市场热点，但从长期说是反映了市场主流资金择股或弃股的方向，而主流资金一旦选择好择股或弃股方向，那么该方向就会在相当长的时期内成为市场的反复热点或避险重点。

    总而言之，  选股时首先要从 经济趋势、产业政策、股市分析等三大方面入手 的目的是要看清楚、分辨好当时市场的 趋势 走向及其有可能出现的系统性或结构性的变化，并根据变化的不同对选股的时机、方向和侧重点也要采取不同的方式。

    具体地说， 经济趋势 即 经济景气周期的变化趋势 决定着 股票市场未来的大势走向 ，即牛市、 熊 市、震荡市，但是无论是何种市态都会有与之相关的 产业政策 相伴随，而 产业政策 又直接影响着与之相关的 产业 和行业的业绩损益。同时，市态（牛市、 熊 市、震荡市）和 产业政策 的不同将直接左右着股票市场的市场趋势、 市场节奏和市场结构的短、中、长各期的不同形态。这样，对于投资者来说，在选股时要充分考虑当时 经济景气周期的变化 ，注意 有无经济拐点出现的可能，并正确认识选股时所处的市 态（牛市、 熊 市、震荡市）及其可能出现的变化，尽可能地选择那些趋势向上、热点集中、有 产业政策 扶持、而又有能够顺应经济规律发展的板块个股，这是任何 市 态下都应该坚持的 选股原则。

步骤 二：

    在 确定 选股 原则以后，下一 步 就要在所关注的个股的基本面上进行考察，其内容主要有：业绩、市盈率、净资产收益率、量能变化、形态趋势和技术分析等。

     ★ 业绩，并不单指每股收益，关注的重点要放在主营收入上，因为只有主营收入的增长才能说明该公司取得的业绩是可靠的，同时还要注意业绩的持续性，一般以三年为参考指标。最忌讳忽高忽低的的业绩。

     ★ 市盈率，是衡量股票估值高低的重要指标，一般以30倍以下的市盈率为股票合理估值的标准。但是现实的情况是，除了在低迷的熊市外，市场中30倍以下市盈率的股票并不多，不过还是要尽可能地选择低市盈率的股票，以提高股票的安全边际。       

     ★ 净资产收益率，是反映了企业在筹资、投资、资产运营等活动中的效率，是企业获利能力的最终体现， 提高净资产收益率是企业财富最大化的根本保证。一般视取得年净资产收益率10%以上的公司为优良企业。另外，还要注意良好的净资产收益率必须是可持续的。

     ★ 量能变化，在考核股票是否要上涨的各种技术中，量能变化(量价关系)是最能够得以体现的。因为股票的上涨是通过资金买入来推动的，同时庄家耍弄的一些伎俩也只有通过观察量能变化才能识别出来，尤其是长期的量能变化更能反映出庄家的所处境况，所以量能变化在各项技术中是占第一位的。

    任何股票在上涨前都会有成交量放大的迹象，同时股票的价格也会出现或多或少的上涨，其中价升量增的比例相等且具有持续性是买股的最佳时机。

     ★ 形态趋势，是反映了一定时期内买卖双方力量角逐的过程，有一定的可靠性。因此，买股时要选择股价处于中、低部，且趋势已逐渐向上或已盘出下降趋势线的股票。

     ★ 技术分析，做为分析股票走势工具的技术指标，其类别达几十种之多，但有效性较高的并不多，仅能做为上述几项的辅助参考。只有当股价走势与技术指标发生背离时其有效性才会高一些。所谓背离是指当股价不断攀升而技术指标却不能再不断攀升时，或当股价不断下降时而技术指标却不能再下降时。(注：均线型指标的背离是，当股价距离均线系统较远时会向均线靠拢)。

    由此，选股的核心取向在于股票的价值，这样既可提高股票的投资回报，又能提升持股的安全边际，退一步讲，即使投机也要采用投资的方式进行才能提高安全性。其中业绩、市盈率、净资产收益率这三项可以从基本上反映了股票的价值所在。同时，要密切关注股票的量能变化、形态趋势，并配以技术分析从而达到能够在较佳的价位和时机买入股票。

步骤 三：

    股票会买还要会卖才能算做是完整的操作过程。一般认为股价见顶或继续的升幅已经不大时才会决定卖出股票，这是正确的，同时对此做出正确的判断也是比较难的。然而，股价之所以能够见顶或继续升幅不大的原因，是由于买盘在持续减少而相应地卖盘在不断增加的结果，因此只有从量价异常与 反映了一定时期内买卖双方力量角逐过程的形态趋势，并配以技术分析，才可能最大限度地得出符合实际且又接近正确的判断。

     ★ 量价异常，所谓的量价异常是指成交量与不断运动的股价匹配不正常。主要有以下三种情况：

    1、量增而价升缓，即成交量持续增加但是股价上升趋于缓慢。这是市场主力逐步减仓的表现，较为常见。

    2、量减缓而价升，即成交量持续减少或维持在一定的较低水平但是股价却继续上升。这种情况要么是市场主力已控盘的表现；要么是市场主力逐步减仓的表现，但无论是哪种情况都需要关注大势的变化，一般大势的变化会对这两种情况产生拐点。另外，其上升斜率若发生平缓趋势时也要十分注意。

    3、量价俱升，即成交量处于持续的较高水平，同时股价持续快升。这种情况一般出现于股价处于较高的位置，强牛市态时常见。表明股价的持续快升是以较高的换手率来支撑的，一旦高换手率难以为续则股价必跌。

     ★ 跌破形态、趋势线，因为形态、趋势线是一定时期内买卖双方力量角逐过程的反映，股价一旦跌破形态、趋势线则表明卖方已占优势，尤其此时成交量发大而股价也长跌则更能说明卖方已占绝对优势。被跌破的形态、趋势线形成时间越长，股价继续下跌的有效性越高。

     ★ 技术背离，是指当股价不断攀升而技术指标却不能再不断攀升时；或当股价距离均线型指标的均线系统较远时，表明股价已高即将逆转，此时是卖出股票的最佳时机。