◆从资金动向看当前市场性质   [每周一谈]

    本周沪市报收3492.89点，比上周涨46点，周总成交3901亿；深市报收13328.11点，较上周涨675点，周总成交1935亿。本周两市呈现宽幅震荡、价平量增的走势。相此上周只有四个交易日而言，按两市周平均成交量计算，本周比上周的成交量略有放大。

市场已处暂时平衡

    本周两市的一个显著特点是，在连续八周的下跌阴线后首次出现上涨阳线，这主要体现在部分绩优蓝筹股有少量的资金持续介入，使部分绩优蓝筹股出现小幅上涨或抗跌状态，如煤炭、有色、钢铁、金融、房地产等板块中的某些个股表现明显。

    但与此同时，市场观望的气氛依然凝重，这主要体现在小幅上涨或抗跌状态的部分绩优蓝筹股虽然有少量资金的持续介入，但却缺乏跟风资金的涌入，除此之外，其它个股无论是就资金面而言，还是就运行态势来说，皆处于较弱的超跌反弹的范筹之内；而周三，两市突然间的暴跌则充分说明目前市场的运行状态仍以短线资金的进出为主导力量。不过，周四、周五两市的缩量反弹又说明市场虽处谨慎，但相比前期也略有趋强的表现。

    总之，从资金的动向看，目前的市场较为复杂，在部分绩优蓝筹股尤其是超跌的绩优蓝筹股中确实有部分资金在进行建仓，但其规模又为有限；而短期的市场抛压，除短线资金的进出外，也较前期有所减轻；同时目前市场又以短线资金的短线操作为主导力量，但市场上攻下行又均处于犹豫状态。就多空双方的力量而言，目前的市场己经达到一个暂时的平衡。

    之所以如此，主要在于近期的市场既有利空，也有利多。就利空而言，除政策面仍没有变化外，全球性通胀与经济衰退有进一步恶化之势，全球股市可能处于短期的超跌反弹的范筹；就利多来说，日前国资委副主任李伟表示，“要尽快研究制订规范国有股东行为的办法，并加强国有股股东及其所控股上市公司的诚信建设，保护投资人的合法权益，维护证券市场稳定”。也就是说，此论可能要涉及大非解禁方式的再创新，从而彻底改变目前及未来市场供求极度失衡的状况。此论若能成真，对市场来说可谓是根本性的利好。

勿再失振市良机

     目前的股市尤如头上悬着一把达摩克利斯之剑。达摩克利斯是希腊神话中暴君迪奥尼修斯的宠臣，他常说帝王多福，以取悦帝王。有一次，迪奥尼修斯让他坐在帝王的宝座上，头顶上挂着一把仅用一根马鬃系着的利剑，以此告诉他，虽然身在宝座，利剑却随时可能掉下来，帝王并不多福，而是时刻存在着忧患。人们常用这一典故来比喻随时可能发生的潜在危机。目前股市头上悬着的这把达摩克利斯之剑，既包涵了全球性通胀与经济衰退进一步恶化的可能，也涵盖着国内由于政策性的偏差造成股市供求极度失衡而对股市产生的极大冲击。

    在目前市场己经达到一个暂时平衡的情况下，管理层应当抓住此时难得的机会有所作为，重塑投资者的市场信心，使市场得以平稳、健康地发展。否则，若再失良机，诱发目前已部分建仓资金重做短线操作，则必将导致股指再度下跌重创新低，届时不仅是股市指数和估值体系的崩溃，也为外资以小博大提供良机，最终受损害的将是国内的投资者和政府的诚信；若市场陷入如前期长达四年半的长期萎缩状况，在未来股市全流通的情况下，则为外资大肆并购国内上市企业提供千载难逢的佳机，最终丧失的将是中国的经济主权。

    对于投资者来说，现在做投资取向的确较难，因为尽管目前的市场己经达到了暂时的平衡，但后市是向上还是向下最终要取决于管理层的调控政策和方式的进一步明朗。现在看，政策面有所转暖，尤其是 国资委副主任李伟对国有股股东及其所控股上市公司的诚信建设的发言，确实是对目前市场会产生积极作用的利好；另外，市场已有少量资金在持续建仓。但尽管如此，投资者还需谨慎，若参与市场操作，只可以用三分之一的资金进行短线操作，这样做的目的在于进可攻、退可守，操作重点宜放在有持续成长且超跌的绩优蓝筹股和具有行业细分龙头地位的超跌中小盘个股上。对于深度套牢的投资者暂时无割肉的必要。