◆短期调整之后将延续反弹 [每周一谈]

本周沪市报收3473.09点，比上周跌151点，周总成交4308亿；深市报收12216.39点，较上周跌1097.点，周总成交2254亿；本周两市的周成交量均比上周有两成的萎缩，且均呈现震荡下挫、价跌量缩的走势，显示出市场的观望气氛有所凝聚。

本周二，两市突如其来的纷纷重挫打破了市场本轮反弹以来的上升趋势，板块、个股也出现普跌的现象，究其原因，有二：

    一、四川大地震对今年国内宏观经济调控政策的未来预期所产生的不确定性，尤其是对抑制国内通货膨胀效果的影响，及与之相关的货币政策的不确定性，使得市场人士尤其是机构投资者对股市目前及未来需重新审视，故短期较为谨慎；与此同时，更为重要的是，自大地震以来，管理层除了强调要保持股市的稳定外，在对大地震这一特殊时期的股票市场并没有明确的政策指引，政策面在两周以来始终处于真空状态，因此，市场与投资者在短期内均顿觉方向感的缺失，由此使正常的盘中调整被恐慌性抛盘放大，造成市场重挫。

二、市场中的机构借助政策面的真空与投资者的方向迟疑进行洗盘。尤其是对有其战略性建仓意图的板块、个股的洗盘手段较为凶狠，如有色、医药、化工、环保与深市中小板中部分有业绩成长潜力的个股。那么，如何识别机构的洗盘呢？方法较多，但有一点是机构惯用的也是较易识别的，那就是大幅度地砸盘：除了发生突发性的重大利空外，主力机构一般是不会用向下砸盘的方式出货的，道理很简单，因为这样做是出不去的，而能出去的往往只有中、小游资与中、小散户的恐慌性抛盘，因此，机构常用大幅度砸盘来引诱游资与散户的恐慌性抛盘，以便达到其清洗浮筹的目的。

从本周看，虽然两市大盘有所调整，各板块与个股也有相继不同程度的回调，同时市场的观望气氛也有所凝聚，但这只是由于大地震引发的对本轮反弹行情的短期调整，时间不会长、调整幅度有限，对本轮反弹的中期趋势不会产生改变，因为：

    一、前几周已有部分机构展开了中期战略性建仓，此动作在近一、两周来表现的较为明显(包括洗盘)，如化工、医药、有色、环保、深市中小板中的部分个股，因此机构若要出局还需要一定的时间，更重要的是需要一定的空间。况且目前还有较为强势的煤炭、农业等板块、个股的行情还远未结束。

    二、从技术角度看，两市目前的点位只是自沪市2990点、深市10586点起的此波反弹周期中的一个阶段，此间的震荡虽在所难免，但此波的反弹周期还远未结束。

三、从政策面上看，在未来一、两个月的时间内，利好性的政策预期应该是远大于利空性的政策预期的，因此，在经短期调整后，市场重新延续目前的反弹趋势是符合政策需要的。

    而做为投资者，关注的重点还应该是市场结构性的反弹特征和变换节奏，及由此所采取的对策。